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Fragilidade financeira no setor industrial brasileiro, 2007-2018: uma análise usando VEC com painel cointegrado
Financial fragility in the Brazilian industrial sector, 2007-2018: An empirical study through a panel cointegrated VEC model
Fragilidad financiera en el sector industrial brasileño, 2007-2018: un estudio mediante un modelo VEC de panel cointegrado
DOI:
https://doi.org/10.15446/cuad.econ.v45n97.116841Palabras clave:
Fragilidade financeira, Liquidez patrimonial, Setor Industrial, Economia Brasileira, Endividamento industrial (pt)fragilidad financiera, liquidez patrimonial, sector industrial, economía brasileña, endeudamiento industrial (es)
Financial fragility, balance sheet liquidity, industrial sector, Brazilian economy, industrial indebtedness (en)
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Este artigo investiga a coevolução da fragilidade financeira do setor industrial e sua liquidez no balanço patrimonial, no contexto de desaceleração do crescimento da economia brasileira. A queda da liquidez e o acesso a crédito em condições satisfatórias aumentaram a fragilidade financeira do setor entre 2007 e 2018. Usando um Vetor de Correção de Erro (VEC) em painel cointegrado estimamos a coevolução da fragilidade com o balanço patrimonial e a dinâmica de curto prazo da correção do erro. Alguns dos principais resultados do VEC sugerem que o endividamento está sendo usado para financiar os custos salariais, investimentos reais e financeiros.
This paper investigates the co-evolution of financial fragility in the industrial sector and its balance sheet liquidity within the context of Brazil’s economic slowdown. The decline in liquidity and limited access to credit under satisfactory conditions increased the sector’s financial fragility between 2007 and 2018. Using a Panel Cointegrated Vector Error Correction (VEC) Model, we estimate the coevolution of fragility with balance sheet indicators and the short-term dynamics of error correction. Some of the main results of the VEC suggest that indebtedness has been used to finance wage costs as well as real and financial investments.
Este artículo investiga la coevolución de la fragilidad financiera del sector industrial y su liquidez en el balance patrimonial, en el contexto de la desaceleración del crecimiento de la economía brasileña. La disminución de la liquidez y el acceso limitado al crédito en condiciones satisfactorias aumentaron la fragilidad financiera del sector entre 2007 y 2018. Utilizando un modelo de vectores de corrección del error (VEC) en panel cointegrado, estimamos la coevolución de la fragilidad con el balance patrimonial y la dinámica de corto plazo de la corrección del error. Algunos de los principales resultados del VEC sugieren que el endeudamiento se está utilizando para financiar los costos salariales, así como las inversiones reales y financieras.
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