Autonomía de la banca central en Europa y América Latina

Central Bank autonomy in Europe and Latin America: analysis of differences and applications

Este artículo hace un análisis comparativo de las experiencias de la banca central independiente en América Latina y Europa. Después de revisar los problemas y las teorías de la autonompia de los bancos centrales, estudia la reciente evolución de la banca central latinoamericana en comparación con la europea, destaca los efectos perversos de estas reformas u muestra que sus objetivo es más la estabilidad del sistema financiero que la de los precios. Finalmente, describe las pruebas a que han sido sometidos los nuevos bancos centrales latinomaericanos y los efectos de sus credibilidad. Concluye que estas entidades han tenido que corregir y pagar las incoherencias y los errrores del mercado, y que su 'independencia' o autonomía depende de que sigan cumpliendo con ese papel no sólo por razones económicas o monetarias sino por las necesidades de la democracia política y social.

This article makes a comparative analysis of the experiences of the independent central bank in Latin America and Europe. After reviewing the problems and theories of central bank autonomy, it studies the recent evolution of the Latin American central bank in comparison with the European central bank, high lights the perverse effects of the reforms, and shows that their objective is more the stability of the financial system than the stability of prices. Finally, it describes the tests to which the new Latin American central banks have been subjected and the effects on their credibility. It concludes that these entities have had to correct and pay for the incoherences and errors of the market, and that their independence or autonomy depends on their continuing to ful fill this role, not only for economíc or monetary reasons but for the needs of political and social democracy.