Correo Electrónico
DNINFOA - SIA
Bibliotecas
Convocatorias
Identidad U.N.
Publicado
Relevância das informações contábeis: uma análise com foco nos accruals e em outros resultados abrangentes para o mercado de capitais brasileiro
Relevance of Accounting Information: An Analysis Focused on Accruals and Other Comprehensive Income in the Brazilian Capital Market
Relevancia de la información contable: un análisis con enfoque en los accruals y en otros resultados integrales para el mercado de capitales brasileño
DOI:
https://doi.org/10.15446/innovar.v36n100.108180Palabras clave:
accruals, lucro abrangente, lucro líquido, outros resultados abrangentes, value relevance (pt)accruals, comprehensive income, net income, other comprehensive income, value relevance (en)
accruals, utilidad integral, utilidad neta, otros resultados integrales, relevancia valorativa (es)
Descargas
Estudos sobre a relevância das informações contábeis geralmente analisam a relação entre estas e o preço das ações. Este estudo verificou a relevância dos accruals e dos outros resultados abrangentes (ORA) para o mercado brasileiro de capitais, utilizando o modelo de Ohlson (1995) para testar o lucro líquido (LL), o lucro abrangente (LA), os accruals e os ORA na explicação do preço das ações entre 2013 e 2019; o modelo de Cormier e Magnam (2016), como teste de robustez dos resultados obtidos pelo modelo anterior; e um questionário aplicado a analistas de investimentos de corretoras de investimentos brasileiras, comparando, por análise hierárquica de dados, a importância desses indicadores na decisão de investimentos. Os resultados mostram que os accruals explicam o preço das ações, sugerindo que o regime de competência, na elaboração do LL, oferece relevância incremental às informações do fluxo de caixa operacional (FCO). Por sua vez, os ORA não foram relevantes, sugerindo que estes não incrementam a relevância das informações do LL divulgadas. Reforçando os resultados, os analistas atribuíram importância similar ao LL e ao FCO na decisão de investimentos e uma importância inferior para o LA. Este estudo contou com algumas limitações, como a coleta de dados na Economática©, a pandemia do coronavírus e o não controle do perfil dos analistas respondentes.
Studies on the relevance of accounting information generally analyze the relationship between such information and stock prices. This study examined the relevance of accruals and other comprehensive income for the Brazilian capital market, using the Ohlson (1995) model to test net income, comprehensive income, accruals, and other comprehensive income in explaining stock prices between 2013 and 2019; the Cormier and Magnan (2016) model as a robustness test for the results obtained from the previous model; and a questionnaire administered to investment analysts from Brazilian brokerage firms, comparing, through hierarchical data analysis, the importance of these indicators in investment decision-making. The results show that accruals explain stock prices, suggesting that the accrual basis of accounting, in the preparation of net income, provides incremental relevance to operating cash flow information. In turn, other comprehensive income was not found to be relevant, suggesting that it does not increase the relevance of the disclosed net income information. Reinforcing these findings, analysts assigned similar importance to net income and operating cash flow in investment decisions, and lower importance to comprehensive income. This study had some limitations, such as data collection through Economática©, the coronavirus pandemic, and the lack of control over the profile of the responding analysts.
Los estudios sobre la relevancia de la información contable generalmente analizan la relación entre esta y el precio de las acciones. Este estudio verificó la relevancia de los accruals y de los otros resultados integrales para el mercado brasileño de capitales, utilizando el modelo de Ohlson (1995) para probar la utilidad neta, la utilidad integral, los accruals y los otros resultados integrales en la explicación del precio de las acciones entre 2013 y 2019; el modelo de Cormier y Magnan (2016), como prueba de robustez de los resultados obtenidos por el modelo anterior; y un cuestionario aplicado a analistas de inversión de firmas corredoras brasileñas, comparando, mediante análisis jerárquico de datos, la importancia de estos indicadores en la toma de decisiones de inversión. Los resultados muestran que los accruals explican el precio de las acciones, lo que sugiere que el principio de devengo, en la elaboración de la utilidad neta, aporta relevancia incremental a la información del flujo de caja operativo. Por su parte, los otros resultados integrales no fueron relevantes, lo que sugiere que no incrementan la relevancia de la información divulgada en la utilidad neta. Reforzando estos resultados, los analistas atribuyeron una importancia similar a la utilidad neta y al flujo de caja operativo en la decisión de inversión, y una importancia menor a la utilidad integral. Este estudio presentó algunas limitaciones, como la recolección de datos en Economática©, la pandemia de coronavirus y la falta de control sobre el perfil de los analistas encuestados.
Referencias
Aharony, J., Falk, H., & Yehuda, N. (2006). Corporate life cycle and the relative value — Relevance of cash flow versus accrual financial information. https://www.researchgate.net/publication/228170690_Corporate_Life_Cycle_and_the_Value_Relevance_of_Cash_Flow_versus_Accrual_Financial_Informatio.
Al-Harbi, K. Al-S. (2001). Application of the AHP in project management. International Journal of Project Management, 19(1), 19-27. https://doi.org/10.1016/S0263-7863(99)00038-1
Bartov, E., Goldberg, S. R., & Kim, M. (2001). The valuation relevance of earnings and cash flows: an international perspective. Journal of International Financial Management & Accounting, 12(2), 103-132. https://doi.org/10.1111/1467-646X.00068
Bastos, D., & Nakamura, W. D. (2009). Relação entre o retorno das ações e as métricas de desempenho: evidências empíricas para as companhias abertas no Brasil. REGE — Revista de Gestão, 16(3), 65-79.
Batista, T., Oliveira, J., & Macedo, M. (2017). Relevância da informação contábil para o mercado brasileiro de capitais: uma análise comparativa entre lucro líquido, lucro abrangente e fluxo de caixa operacional. RACE — Revista de Administração, Contabilidade e Economia, 16(1), 381-208. https://doi.org/10.18593/race.v16i1.12052.
Black, B., Jang, H., & Kim, W. (2006). Does corporate governace predict firm’s market vaues? Evidence from Korea. Journal of Law, Economics and Organization, 22(2), 366-413.
Brimble, M., & Hodgson, A. (2005). The value relevance of comprehensive income and components for industrial firms. https://www.researchgate.net/publication/255572786_The_Value_Relevance_of_Comprehensive_Income_Components_for_Industrial_Firms
Broedel, A. (2001). A relevância da informação contábil para o mercado de capitais: o modelo de Ohlson aplicado à Bovespa. [tese de doutorado, Universidade de São Paulo]. https://doi.org/10.11606/T.12.2001.tde-02062020-174635
Bowen, R. M., Burgstahler, D., & Daley, L. A. (1986). Evidence on the relationships between earnings and various measures of cash flow. The Accounting Review, 4, 713-725.
Cahan, S. F., Courtenay, S. M., Gronnewoller, P. L., & Upton, D. R. (2000). Value Relevance of mandated comprehensive income disclosures. Journal of Business Finance & Accounting, 27(9‐10), 1233-1265. https://doi.org/10.1111/1468-5957.00356
Caldas, A. V. (2021). Os efeitos da Covid-19 sobre os desempenhos das ações dos setores da B3. Revista Contemporânea de Economia e Gestão, 19(2), 15-28.
Charitou, A., Clubb, C., & Andreou, A. (2002). The value relevance of earnings and cash flows: Empirical evidence for Japan. Journal of International Financial Management & Accounting, 11(1), 1-22. https://doi.org/10.1111/1467-646X.00053
Collins, D. W., Maydew, E. L., & Weiss, I. S. (1997). Changes in the value-relevance of earnings and book values over the past forty years. Journal of accounting and economics, 24(1), 39-67. https://doi.org/10.1016/S0165-4101(97)00015-3
Comitê de Pronunciamentos Contábeis. (2011). CPC 26 — Apresentação das Demonstrações Contábeis. http://www.cpc.org.br/CPC/Documentos-Emitidos/Pronunciamentos/Pronunciamento?Id=57
Cormier, D., & Magnan, M. (2016). The advent of IFRS in Canada: Incidence on value relevance. Journal of International Accounting Research, 15(3), 113-130. https://doi.org/10.2308/jiar-51404
Corrar, L., Paulo, E., & Dias Filho, J. (2007). Análise multivariada: para os cursos de administração, ciências contábeis e economia. (v. I). Atlas.
Dechow, P. M. (1994). Accounting earnings and cash flows as measures of firm performance: The role of accounting accruals. Journal of accounting and economics, 18(1), 3-42. https://doi.org/10.1016/0165-4101(94)90016-7
Dechow, P. M., & Dichev, I. D. (2001). The quality of accruals and earnings: the role of accrual estimation error. The accounting review, 77(1), 35-59. https://doi.org/10.2308/accr.2002.77.s-1.35
Delvizio, P., Macedo, M., Queiroz, J., & Lopes, P. (2020). Análise do efeito moderador da liquidez no modelo de relevância da informação contábil no Brasil. Advances in Scientific and Applied Accounting, 13(2), 67-88. https://doi.org/10.14392/asaa.2020130204
Dhaliwal, D., Subramanyam, K., & Trezevant, R. (1999). Is comprehensive income superior to net income as a measure of firm performance? Journal of Accounting and Economics, I(26), 43-67. https://doi.org/10.1016/S0165-4101(98)00033-0
Durnev, A., & Kim, H. (2005). To steal or not to steal: firm attributes, legal environment, and valuation. Journal of Finance, 60(3), 1461-1493. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2005.00767.x
Dusan, A. (2017). Value relevance of profit or loss and comprehensive income in the Slovak Republic. Open University (United Kingdom). https://doi.org/10.21954/ou.ro.0000ef58
Fama, E. F. (1970). Efficient capital markets: A review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383-417.
Fazzini, M., & Dal Maso, L. (2016). The value relevance of “assured” environmental disclosure. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal, 7(2), 225-245. https://doi.org/10.1108/SAMPJ-10-2014-0060
Ferraro, O., & Veltri, S. (2012). A critical analysis of the empirical researches on comprehensive income value relevance. European Journal of scientific research, 76(4), 587-594.
Ferreira, L. V., Forti, C. A., & Lemes, S. (2015). Qualidade informativa do lucro líquido e do lucro abrangente. Enfoque: Reflexão Contábil, 34(3), 1-20. https://doi.org/10.4025/enfoque.v34i3.28183
Fouse, W. L. (1989). The small stock's hoax. Financial Analysis Journal, 45(4), 12-15.
Hopp, J. C., & Leite, H. d. (1988). O crepúsculo do lucro contábil. Revista de administração de empresas, 28, 55-63. https://doi.org/10.1590/S0034-75901988000400007
International Accounting Standards Board. (2010). IAS 7 — Cash Flow Statements. https://www.iasplus.com/en/standards/ias/ias7
International Accounting Standards Committee. (1989). Framework for the preparation and presentation of financial statements. https://library.croneri.co.uk/cch_uk/iast/miscframework-198907
Kanagaretnam, K., Mathieu, R., & Shehata, M. (2009). Usefulness of comprehensive income reporting in Canada. Journal of Accounting and Public Policy, 28(4), 349-365. https://doi.org/10.1016/j.jaccpubpol.2009.06.004.
Lima, J. B. (2011). A relevância da informação contábil e o processo de convergência para as normas IFRS no Brasil. [tese de doutorado, Universidade de São Paulo]. https://doi.org/10.11606/T.12.2011.tde-24032011-185955
Lin, S. W., Ramond, O. J., & Casta, J.-F. (2007). Value relevance of comprehensive income and its components: Evidence from major European capital markets. https://s3.amazonaws.com/academia.edu.documents/43044424/Value_relevance_of_comprehensive_income_20160225-4314-umgxh9.pdf?response-content-disposition=inline%3B%20filename%3DValue-relevance_of_comprehensive_income.pdf&X-Amz-Algorithm=AWS4-HMAC-SHA256&X-Am
Lustosa, P., & Santos, A. (2007). Poder relativo do lucro contábil e do fluxo de caixa das operações para prever fluxos de caixa futuros: um estudo empírico no Brasil. Revista de Educação e Pesquisa em Contabilidade (REPeC), 1(1), 39-58. https://doi.org/10.17524/repec.v1i1.4.
Macedo, M. A., & Corrar, L. J. (2010). Análise do desempenho contábil-financeiro de seguradoras no Brasil no Ano de 2007: um estudo apoiado em análise hierárquica (AHP). Contabilidade Vista & Revista, 21(3), 135-165.
Madeira, F. L., & Costa, J. V. (2015). Value relevance dos outros resultados abrangentes nas companhias abertas brasileiras. Advances in Scientific and Applied Accounting, 8(2), 204-217. https://doi.org/10.14392/asaa.2015080204
Malacrida, M. J. (2009). A relevância do lucro líquido versus fluxo de caixa operacional para o mercado de ações brasileiro. [tese de doutorado, Universidade de São Paulo]. https://doi.org/10.11606/T.12.2009.tde-27032009-121238
Martinez, A. L. (2006). Detectando Earnings Management no Brasil: estimando os accruals discricionários. Revista Contabilidade & Finanças, 19, 7-17. https://doi.org/10.1590/S1519-70772008000100002.
Martins, E. (1999). Contabilidade versus fluxo de caixa. Caderno de Estudos, 20, 1-10. https://doi.org/10.1590/S1413-92511999000100001
Mazzioni, S., Oro, I. M., & Scarpin, J. E. (2013). Lucro versus resultado abrangente como medida preditiva do desempenho das empresas do setor elétrico brasileiro. Registro Contábil, 4(3), 89-104.
Misund, B., Osmundsen, P., & Asche, F. (2005). The value-relevance of accounting figures in the international oil and gas industry: Cash flows or accruals? https://scholar.google.com/citations?view_op=view_citation&hl=vi&user=vueUb4EAAAAJ&citation_for_view=vueUb4EAAAAJ:xtRiw3GOFMkC
Mostafa, W. (2016). The incremental value relevance of cash flows and earnings affected by their extremity. Management Research Review, 39(7), 742-767. https://doi.org/10.1108/MRR-03-2015-0069
Ohlson, J. A. (1995). Earnings, book values, and dividends in security valuation. Contemporary Accounting Research, 11(2), 661-687. https://doi.org/10.1111/j.1911-3846.1995.tb00461.x
Oliveira, E. C. (2012). A relevância do resultado abrangente frente ao lucro corrente e seus componentes para o mercado de capitais brasileiro. [trabalho de conclusão de curso, Universidade Estadual da Paraíba]. http://dspace.bc.uepb.edu.br/jspui/handle/123456789/10893
Qu, X., & Zhang, G. (2015). Value-relevance of earnings and book value over the institutional transition in china: The suitability of fair value accounting in this emerging market. The International Journal of Accounting, 50(2), 195-223. https://doi.org/10.1016/j.intacc.2013.01.009
Ragab, N., & EL-chaarani, H. (2018). The value-relevance of operating cash flow: comparative study of banks listed on the Egyptian and Beirut stock exchanges. https://www.abacademies.org/articles/the-valuerelevance-of-operating-cash-flow-comparative-study-of-banks-listed-on-the-egyptian-and-beirut-stock-exchanges-7349.html
Rayburn, J. (1986). The association of operating cash flow and accruals with security returns. Journal of Accounting Research, I(24), 112-133.
Ribeiro, M. G. (2011). Análise da Sustentabilidade no Setor de Distribuição de Energia Elétrica no Brasil. [dissertação de mestrado, Universidade Federal do Rio de Janeiro]. http://ppgcc.ufrj.br/images/dissertacao/ano_2011/123_-_facc_m_maitgarciacruzribeiro_-_132pgs.pdf
Ribeiro, T., & Leal, R. (2002). Estrutura fractal em mercados emergentes. Revista de Administração Contemporânea, 6, 97-108: http://www.scielo.br/scielo.php?pid=S1415-65552002000300006&script=sci_arttext
Robinson, L. E. (1991). The time has come to report comprehensive income. Accounting Horizons, 5(2), 107-112.
Saaty, T. (1980). The analytic hierarchy process. (v. I). McGrawHill.
Silva, A. F. (2010). Análise da relevância da informação contábil no setor brasileiro de energia elétrica no período de 2005 a 2009: um estudo comparativo entre as informações de lucro e de caixa. [dissertação de mestrado, Universidade Federal do Rio de Janeiro]. http://ppgcc.ufrj.br/images/dissertacao/ano_2010/117_-_facc_m_angelinofernandessilva_-_71pgs.pdf
Silva, A., Macedo, M., & Marques, J. (2012). Análise da relevância da informação contábil no setor brasileiro de energia elétrica no período de 2005 a 2007: uma discussão com foco nas variáveis LL, FCO e EBITDA. Revista Universo Contábil, 8(2), 6-24. https://doi.org/10.4270/ruc.2012210
Soo, B. S., & Soo, L. G. (1994). Accounting for the multinational firm: is the translation process valued by the stock market? Accounting Review, 69(4), 617-637.
Srinivasan, P., & Narasimhan, M. S. (2010). An evaluation of value relevance of consolidated earnings and cash flow reporting in India. IIM Bangalore Research Paper, 306. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2125749. https://doi.org/10.2139/ssrn.2125749
Cómo citar
APA
ACM
ACS
ABNT
Chicago
Harvard
IEEE
MLA
Turabian
Vancouver
Descargar cita
Licencia
Derechos de autor 2026 Innovar
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0.
Todos los artículos publicados por Innovar se encuentran disponibles globalmente con acceso abierto y licenciados bajo los términos de Creative Commons Atribución-No_Comercial-Sin_Derivadas 4.0 Internacional (CC BY-NC-ND 4.0).
Una vez seleccionados los artículos para un número, y antes de iniciar la etapa de cuidado y producción editorial, los autores deben firmar una cesión de derechos patrimoniales de su obra. Innovar se ciñe a las normas colombianas en materia de derechos de autor.
El material de esta revista puede ser reproducido o citado con carácter académico, citando la fuente.
Esta obra está bajo una Licencia Creative Commons:
