Movimientos de la curva de rendimientos de TES tasa fija en Colombia

El presente documento tiene como objetivo principal describir los diferentes pa- trones que se encuentran presentes en las fluctuaciones de la curva de rendimientos de TES tasa fija para el mercado de deuda pública colombiano, tomando como período de referencia septiembre  de  2003  a  julio  de  2004.  Para  tal  efecto  se  emplean  las  cotizaciones  de  títulos con vencimiento entre 2005 y 2012. Mediante un análisis de componentes principales se con- cluye que de los tres factores que comúnmente se toman como referencia para explicar los movimientos de las curvas de rendimientos –el nivel, la pendiente y la curvatura–, el primero de éstos es el que mayor porcentaje de la varianza del sistema abarca con un 87.6%. Por su parte,  la  pendiente  explica  un  11.48%  de  la  variabilidad  y  la  curvatura  un  0.7%,  resultando despreciables los demás componentes.