Publicado

2014-01-01

Determinants of Working Capital Management in Latin American Companies

Determinantes de la gestión del capital de trabajo en Latinoamérica

Determinantes da gestão do capital de trabajo na América Latina

DOI:

https://doi.org/10.15446/innovar.v24n51.41235

Palabras clave:

Working capital management, international management (en)
gestión de capital de trabajo, gestión internacional (es)
gestão de capital de trabalho, gestão internacional (pt)

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Autores/as

  • Samuel Mongrut Universidad del Pacífico
  • Darcy Fuenzalida O’Shee Universidad Federico Santa María
  • Claudio Cubillas Zavaleta Universidad del Pacífico
  • Johan Cubillas Zavaleta Universidad del Pacífico
The aim of this study is to determine the factors that affect working capital management in Latin American companies. Using an unbalanced panel data analysis for companies quoted in five Latin American capital markets it is shown that companies in Argentina, Brazil, Chile and Mexico are holding cash excesses, which could destroy firm value. Results show that the industry cash conversion cycle, the company market power, its future sales and country risk have an influence on the way Latin American companies manage their working capital with significant differences among countries in the region.
El objetivo de este artículo es determinar los factores que afectan la gestión del capital de trabajo en las compañías latinoamericanas. Mediante el uso de un análisis de datos de panel no balanceados de compañías cotizadas en cinco mercados de capital de Latinoamérica, se demuestra que las compañías en Argentina, Brasil, Chile y México tienen excesos de efectivo, lo que podría destruir el valor de dichas empresas. Los resultados muestran que el ciclo de conversión de efectivo de la industria, el poder de mercado de la compañía, sus ventas futuras y el riesgo del país, influyen sobre la manera en la que las compañías latinoamericanas gestionan su capital de trabajo, con diferencias significativas entre los países de la región.
O objetivo deste artigo é determinar os fatores que afetam a gestão do capital de trabalho nas companhias latino-americanas. Mediante o uso de uma análise de dados de painel não balanceados de companhias cotizadas em cinco mercados de capital da América Latina, demonstra-se que as companhias na Argentina, Brasil, Chile e no México não têm excessos numerários, o que poderia destruir o valor dessas empresas. Os resultados mostram que o ciclo de conversão numerária da indústria, o poder de mercado da companhia, suas vendas futuras e o risco do país, influenciam sobre a maneira na qual as companhias latino-americanas administram seu capital de trabalho, com diferenças significativas entre os países da região.

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Cómo citar

Mongrut, S., Fuenzalida O’Shee, D., Cubillas Zavaleta, C., & Cubillas Zavaleta, J. (2014). Determinantes de la gestión del capital de trabajo en Latinoamérica. Innovar, 24(51), 5-17. https://doi.org/10.15446/innovar.v24n51.41235

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